Public M&A Report

Die leicht positive Entwicklung des deutschen Marktes für öffentliche Übernahmen im Jahr 2023 setzt sich im ersten Halbjahr 2024 fort. Es gab 13 Transaktionen (H1 2023: 11). Das Gesamtangebotsvolumen belief sich auf EUR 18,7 Mrd. Darin liegt zwar ein Rückgang um 13% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum (H1 2023: EUR 21,5 Mrd.). Der Vorjahreswert war aber durch das Delisting-Angebot an die Aktionäre der Vantage Towers AG mit einem Angebotsvolumen im zweistelligen Milliardenbereich geprägt.

Wir konnten nach wie vor eine hohe Anzahl von reinen und kombinierten Delisting-Angeboten und nur wenige Übernahmeangebote beobachten. Den Markt im ersten Halbjahr 2024 prägte eine große Zahl von Large-Cap-Transaktionen mit einem niedrigen durchschnittlichen Angebotsvolumen. Mit nur zwei Transaktionen (H1 2023: 7) und einen durchschnittlichen Angebotsvolumen von EUR 201,18 Mio. (H1 2023: EUR 416,46 Mio.) waren die Aktivitäten im Mid-Cap-Segment auf niedrigem Niveau.

Dies sind die wesentlichen Erkenntnisse des Noerr Public M&A Report 02/2024, in dem die Herausgeber Volker Land und Stephan Schulz, beide Partner für Corporate/M&A und Aktien- und Kapitalmarktrecht im Hamburger Büro, die Entwicklung des Marktes für öffentliche Übernahmen im ersten Halbjahr 2024 analysieren. Gegenstand des Reports sind Anzahl und Volumen der von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistung gebilligten Angebote nach dem Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz im Mehrjahresvergleich, ihre Verteilung über die Segmente Small-, Mid- und Large-Cap, die Entwicklung der Prämienhöhen und allgemeine Markttrends für Public M&A.

Die vorliegende Ausgabe des Noerr Public M&A Report enthält ferner einen Fokusbeitrag zur Rolle der Banken bei öffentlichen Angeboten nach dem WpÜG, in dem ihre wichtigsten Funktionen im rechtlichen Kontext des WpÜG dargestellt werden.